月评：市场难以摆脱颓势，红木原木市场继续底部运行

　　9月份，市场环境变幻莫测，上下商家谨慎情绪进一步蔓延。在此情况下，9月份虽然部分木材有放量的迹象，但依旧不能扭转大盘颓势。根据中国木材价格指数网监测数据显示，9月，中国木材综合指数报收1234.96点，环比下跌4.05点，跌幅为0.33%，交易额较上个月上升6.49%。其中广东鱼珠市场月指数报收1074.71点，环比下跌9.9点，跌幅为0.91%；上海福人市场月指数收于1245.37点，环比上涨4.82点，涨幅0.39%；四川大西南市场月指数报收1322.76点，环比下跌10.35点，跌幅0.78%；山东临沂市场月指数报收871.25点，环比收跌10.54点，跌幅1.2%；江西南康市场月指数收于1691.18点，环比上升1.62点，涨幅0.1%。
　　13个一级分类指数和21个二级分类指数中，红木、指接板、细木工板、浸渍胶膜纸饰面人造板类、装饰单板贴面人造板类等价格指数跌幅相对较大，分别为1.82%、1.76%、1.72%、1.70%；而中纤板、国产锯材等价格指数则拉出小阳线，涨幅分别为3.87%、0.50%。
　　在成交方面，随着传统旺季的到来，下游家具、装修等行业开工率开始上升，9月份木材需求有所增加，月销量较上个月增加9.49%。四大权重板块当中，锯材、人造板等市场表现较为不俗，量能分别攀升8.22%、14.77%；而红木以及原木市场买气则相对不足，成交量环比下跌1.71%、4.13%。有分析人士指出，虽然旺季已经到来，但是受到环保持续施压等因素的影响，木材市场谨慎情绪仍然明显，市场也因此存在较为明显的分化现象，这也是本月大盘指数难以反弹的主要原因。而对于10月市场表现，虽然业内人士对其期待较大，但就当前市场形势而言，中国木材市场大幅反弹的可能性也不大，建议木材商家还是做好准备。

　　一、2018年9月中国木材价格指数走势分析
　　（一）红木市场：红木分类指数反复震荡磨底，大果紫檀刺猬紫檀市场不被看好
　　9月份红木市场再现低迷行情，本月指数报1273.8点，月环比跌23.61点，月环比跌1.82%。月销量环比下滑1.71%，交易额萎缩2.48%。面对连续9根月线收阴收跌的行情，市场人士表示，“银10月”和四季度“暖冬行情”可能会在坎坷中运行，木材商家不宜抱过高期望。
　　三大市场中，本月广东鱼珠市场表现得最为震荡，月指数报1178.35点，月环比下跌5.21%。月销量萎缩4.27%，交易额下滑13.13%。上海福人月指数报1380.49点，月环比涨0.48%，月销量萎缩1.37%，交易额下滑0.7%；四川大西南月指数报1122.11点，月环比跌0.88%，月销量下增加4.47%，交易额下滑1.38%。
　　从上述数据不难看出，9月份红木市场需求不振问题依旧严重，并且地量地价，在市场缩量调整同时，红木价格也出现下跌。以大果紫檀为例，本月广东鱼珠市场价格指数报859.58点，月环比跌8.99%，成交均价为14320元/吨，较上月下跌1000元/吨。市场经营商家反映，虽然在月初之际大果紫檀有明显的放量行情，但持续性十分有限。并且当前市场形势而言，即便是价格继续让利，对市场量能的刺激性也是十分有限。这样也是木材商家最为头疼的事。
　　其他材种方面，奥氏黄檀、交趾黄檀、 巴里黄檀、伯利兹黄檀本月表现也不佳，月销量分别下滑5.52%、2.28%、2.11%、6.98%，三大市场成交均价分别为23230元/吨、112060元/吨、26060元/吨、14090元/吨。另外刺猬紫檀虽然本月市场震荡起伏不明显，但市场低价清仓情绪较为浓郁。有经营商家透露，对于一些刺猬紫檀差货，商家亏本让利情绪更为浓郁。目前江门新会刺猬紫檀现货中有产地尼日利亚和塞拉利昂的差货就占了70-80%，这也是持货商家急于清仓的主要原因。本月广东鱼珠市场刺猬紫檀成交均价为4170元/吨，上海福人成交均价为5220元/吨。
　　市场分析人士表示，红木市场仍处于反复震荡磨底阶段，这已是业内共识，对于接下来所谓的“暖冬”行情，木材商家普遍持不乐观态度，能熬过去已是万幸。

　　（二）原木市场：针叶材意外受冷菠萝格瓦泰豆销量不佳
　　9月份，原木市场一片惨淡，月指数连跌4个月，本月指数报1096.96点，月环比跌0.26%，累计跌幅2.5%。月销量萎缩4.13%，交易额下滑3.18%。三大市场满盘尽墨，上海福人和四川大西南本月指数报1173.5点、985.02点，月环比下跌0.64%、0.82%。而广东鱼珠市场虽然盘面有0.19%的上涨，月指数收于1095.81点，但缩量行情依旧不能忽视。
　　根据中国木材价格指数网监测数据显示，本月广东鱼珠市场月销量环比下滑2.76%，交易额萎缩2.7%；上海福人和四川大西南月销量萎缩1.62%、14.52%，交易额下滑2.2%、15.26%。
　　具体来看，原本寄希望有重大发展的针叶材却在环保严查的格局下，市场遭遇冷待。以四川大西南为例，本月樟子松、白松量价均出现调整。其中樟子松价格指数报928.29点，月环比得1.05%，全月销量萎缩13.53%，成交均价为1590元/立方米，较上月下跌20元/立方米。白松价格指数报1063.6点，月环比跌0.38%，全月销量萎缩15.71%，成交均价为1610元/立方米，较上月下滑10元/立方米。行业人士分析认为，以四川、重庆为代表的西南地区被认为是国内最具潜力的市场，因此众木材商家市场开拓力度不断增加。但就当前市场形势而言，木材商家还需更耐心得等待。
　　而进口阔叶材方面，虽然在价格上与上月相比已有好转，但量能方面较上月要惨烈的多。以广东鱼珠市场为例，本月广东鱼珠进口原木代表材种非洲紫檀价格指数较上月上涨3.74%，收于773.46点，成交均价为3000元/立方米，但成交量较上月仍有2.85%的萎缩。山樟、瓦泰豆、菠萝格在楼市低迷打压下，本月销量分别下滑8.06%、8.19%、5.29%，跌幅居前三，成交价为2830元/立方米、2580元/立方米、4550元/立方米。上海福人科檀、漆木市场疲态特征明显，月销量分别下滑1.39%、1.8%，成交均价为10590元/吨、12630元/吨。
　　缩量盘整背后，是上涨动力不足。分析人士表示，对于接下来的“银十”行情，原木市场能够在触底之后开始企稳反弹，关键还是看量能。

　　（三）锯材市场：橡胶木松木迎来放量机会，柚木价格再次下跌
　　9月锯材分类指数呈现出企稳态势，月指数报收771.05点，环比微涨0.14点，涨幅0.02%。各大市场当中，广东鱼珠市场月指数收于1013.23点，环比下跌0.15点，跌幅0.01%；上海福人市场月指数报收1196.27点，环比上涨3.89点，涨幅0.33%；四川大西南市场月指数收于1120.12点，环比下跌5.21点，跌幅0.46%；江西南康市场月指数收于1691.18点，上涨1.62点，涨幅0.1%。
　　9月份是家居装修以及木材市场的传统旺季时期，下游工厂开工率的持续上升带动了锯材市场需求的不断攀升，根据中国木材价格指数网监测数据显示，本月锯材月销量环比增加涨8.22%，其中进口锯材市场表现不俗，成交量收到了较上个月放大13.45%的喜人成绩。各大市场当中，四川大西南市场、江西南康市场买卖气氛明显转热，成交量分别攀升19.86%、8.19%，其中四川大西南市场代表品种白松、新西兰辐射松交易量强势拉升25.09%、9.74%，成交价报收1896元/立方米、1564元/立方米；江西南康市场代表品种马来西亚橡胶木交易放量12.98%，其中规格3×2-5×900-1850mm的橡胶木成交量攀升19.55%，成交价收于3760元/立方米；规格4×2-5×900-1850mm的橡胶木交易量上涨18.58%，成交价报收3997元/立方米。市场人士指出，白松等松木交易的大幅度放量，原因主要跟气温下降，户外工程建设开工率大幅度上涨有着密切的关系，而橡胶木作为家居行业使用量最大的材种，其对市场的敏感度自然也要高于其他材种。
　　不过，虽然终端用户刚性需求增加对锯材现货市场形成适度支撑，但是考虑到下游工厂对高价接盘的抵触情绪依旧明显以及宏观经济环境偏空带来的诸多不确定因素，本月进口锯材代表品种价格涨少跌多。以广东鱼珠市场为例，本月代表品种卡丝拉、红胡桃价格指数分别收跌7.77%、1.29%，成交价报收3791元/立方米、3740元/立方米。有分析指出，卡丝拉价格指数下调更多的是受到市场交易发生转变所致。市场人士表示，往年时期木材市场上交易的主力材种为缅甸卡丝拉，然而近两年来，随着缅甸对木材出口限制力度的不断加大，缅甸卡丝拉的产量越来越少，在这种情况下国内下游厂家陆续转而使用非洲卡丝拉替代，非洲卡丝拉的市场份额逐渐增大，并且最终成为了市场交易的主力。而菠萝格方面，由于旺季转强，本月菠萝格价格指数却意外拉出大阳线，月指数上涨3.5%，成交价收于8328元/立方米，较上月涨了282元/立方米。有分析指出，受到“金九银十”旺季的带动，菠萝格市场买气活跃，再加之前段时间印尼举办亚运会，菠萝格等木材的出口受到了一定的限制，导致进入到中国市场的货源稍显不足，供需出现失衡，价格因此步入上行通道。
　　其他市场如上海福人市场，代表品种红橡市场成交价报收5773元/立方米；奥古曼市场成交价报收3640元/立方米。
国产锯材市场方面，本月国产锯材分类指数报收1118.20点，环比上涨0.5%，市场成交量下跌8.84%，其中鱼珠市场、大西南市场交易冷清，量能分别萎缩6.35%、9.78%。代表品种方面，鱼珠市场代表品种桦木、水曲柳成交量下跌10.17%、10.07%，成交价报收2245元/立方米、5731元/立方米；大西南市场代表品种杉木量能收跌6.53%，成交价收于1396元/立方米。

　　（四）人造板市场：人造板市场旺季效应减弱，刨花板表现不佳
　　9月份，虽然处在传统销售旺季，但是下游需求有限，多数经销商依然是以小批量出货为主，这使得人造板市场成交量未能获得大幅的增长。根据中国木材价格指数网监测数据显示，本月人造板类月指数报收458.79点，环比涨幅0.04%，月销量环比增长14.77%。四大人造板类指数有涨有跌，其中四川大西南和上海福人月指数分别报收1556.54点、825.60点，上涨0.11%、0.03%；山东临沂和广东鱼珠月指数分别报收871.25点、1062.06点，下跌1.20%、0.16%。
　　监测数据显示，本月除了四川大西南和山东临沂市场月销量获得了5.32%和57.44%的增长之外，广东鱼珠和上海福人两大主力市场交投不足，月销量分别缩减了3.44%、0.80%。业内人士分析认为，9月份广东和上海两大市场出现交投疲软现状，主要原因是两地受到了台风“山竹”和持续阴雨天气的影响，尤其是广东市场表现最为明显。另外，由于西北部地区受雨水和台风天气的影响较小，加之9月份市场刚需得到了集中释放，因此四川大西南和山东临沂两大市场的量能较为凸显。
　　具体来看，9月份刨花板市场表现不佳，以上海福人市场为例，刨花板月销量环比缩减0.15%，25厘、18厘刨花板代表品月销量环比缩减4.69%、3.04%，市场成交均价为104元/张、81元/张。同时，中纤板方面同样遭遇了走货不畅的困境，以广东鱼珠为例，中纤板月销量环比缩减4.35%，4个代表品全军覆没，5厘、15厘中纤板代表品月销量分别缩减5.34%、5.84%，市场成交均价为31元/张、76元/张。有商家认为，从9月份刨花板和中纤板呈现出“旺季不旺”的态势，可以看出家装市场只是表面上看起来热闹，而实际上需求疲软问题依旧存在，这也是人造板主力板块在销售旺季失利的主要原因。
　　值得一提的，在其他人造板主力陷入交投困境之际，胶合板分类得益于家装市场刚需的支撑表现出色。以山东临沂市场为例，9月份胶合板月销量获得了54.26%的增长，14厘、18厘杨木胶合板代表品月销量环比增长74.59%、21.85%，市场成交均价为88元/张、101元/张。另外，四川大西南市场建筑模板分类也得到了量能释放的机会，月销量环比增长5.48%，18厘覆膜板、18厘素板代表品月销量分别增长12.37%、10.45%，市场成交均价为133元/张、83元/张。

　　二、影响2018年9月中国木材价格指数走势主要原因
　　（一）基建工程进度加快，带动建筑及相关木材走货加快。随着“金九”的到来，中国木材市场也迎来了传统销售旺季。尤其是建筑用材在本月表现十分亮眼，市场交易量涨幅位居榜首，为大盘指数的反弹预期奠定了强大基础。有市场人士表示，炎热的天气已经结束，大量的桥梁、道路、公园等户外基础设施的工作进度逐渐加快，建筑用材的需求量也因此不断攀升。本月针叶材市场在成交量上面的贡献就是最佳例证。
　　（三）中美贸易战加重市场忧思，上下游商家观望者居多。从8月23日起，我国将对原产于美国的5207个税目约600亿美元商品，加征25%、20%、10%、5%不等的关税，大量的木材产品在关税列表中，如橡树原木, 桦树原木、云杉、落叶松, 桉树原木、白橡、红橡、花旗松等。一时激起千层浪，行业内热议四起。面对着美国木材进口关税的大幅度上涨，美国当地的木材经销商为了能留住中国客户，保证木材能正常出口到中国，纷纷将木材进行降价处理，与中国的木材经销商共同承担关税（比如通过协商，中方承担15%，美方承担10%等）。不过有商家表示，这种抱团取暖的方式所取得的成效并不是很大，中国木材经销商仍然较为谨慎保守，采购积极性不佳，毕竟中方承担15%的进口关税，木材的进口成本仍然十分高企，特别是在今年国内宏观经济形势不振的背景下，过高的进口成本将会导致下游市场的采购意愿更为低迷。另外值得注意的是，中国的木制品三分之一以上出口到美国，尤其是木制家具40%出口到美国，然而自中美贸易战之后，美国对中国出口的家具征收10%的关税（明年1月份开始上升至25%），这样一来中国出口到美国的木质家具丧失了价格优势，市场竞争力下滑，这对中国整个木材产业产生了一定的影响。
　　（三）环保再次来袭，人造板活跃度不佳给大盘形成一定拖累。9月份虽然市场传统家装旺季，但是对木材市场利好推动却十分有限。更甚的是，各地展开新一轮的环保督查活动，这使得9月份的木材及木制品加工企业生产经营积极受到冲击，上下游木材经营商家补货热情也随之下降，木材销量不及预期。据调查了解，由于环保和安检对人造板厂家的冲击，使得人造板市场产销淡季和旺季的分界线越来越模糊，人造板行情受外界干扰的因素也越来越多，这也是造成9月份人造板市场交投不足的重要原因。

　　三、10月中国木材价格指数走势展望和预测
　　（一）红木市场杀跌预期强烈，市场急需更大利好支撑。10月份，虽然仍旧处于所谓传统木材销售旺季，但红木市场环境风云变幻，下游成品家具走货的缓慢也预示着原材市场不理想。先不提交趾黄檀、微凹黄檀等中高端红木材种，即便是刺猬紫檀也因市场长期不减的库存压力也再度面临低价清仓的可能。有消息透露说，塞拉利昂将陆续有新货入市，虽然在品质上木材商家已经严格控制，但无法有效放大的成交量或将再度成为木材商家亟需解决的问题。大果紫檀在接下来的是一段时间也面临同样问题。因此在10月份红木市场要有大发展的可能性已是微乎其微。
　　（二）原木市场走量积极将增加，但薄利仍旧是市场主旋律。进入10月份之后，下游市场需求增加将成为原木市场放量走货的最佳动力，尤其是对于一些性价比优势较为突出的材种，市场走货将呈现出明显的上升趋势。不过在价格方面，基于谨慎以及对后市行情不乐观的判断，木材价格继续低位运行的可能性较大。具柄西非肉豆蔻、菠萝格、依奇、铁木豆等总市场规模或下滑。
　　（三）锯材市场将继续向好，菠萝格白松值得关注。进入10月份，随着木材旺季的不断深入扩散，下游家具制品将逐渐消耗，家具厂家的资金或将得以有效回笼并且进入新一轮的生产制作，这对家具、装修等行业开工率的上升起到强力的推动作用，在此带动下10月份锯材的市场需求量或将继续上扬。各个代表品种当中，菠萝格、白松等值得关注。市场人士指出，随着气温的持续下降，10月份是户外林园工程建设最为旺热的月份，公园、小区等防护栏、凉亭、绿化带等建筑工程的开工率将进一步上升，市场买卖气氛也将更为火旺。不过考虑到环保督查力度依然不减，因此预计10月份锯材市场买气较9月份将有所上升，但是上升的幅度依然不会很大。
　　（四）人造板清库存将成主基调，胶合板会是市场成交主力。9月份的人造板市场行情算是平稳过度，这代表着传统意义上的“金九银十”的第一阶段已经结束。在接下来的“银十”阶段，有分析人士指出，在外围环境持续施压的情况下，人造板市场清理库存将会是整个市场的主基调。同时在存量市场环境下，只要市场出现放量迹象，人造板市场价格也会出现短期的调整。不过在10月份我们不能够忽视的唯一机会，就是市场的刚性需求。从需求层面来看，在传统人造板分类疲软的情况下，胶合板会是市场成交的主力。虽然说接下来的10月份市场很难出现持续放量的机会，但是胶合板分类产品丰富，进入门槛相对较高，存在明显的竞争优势，因此如果说10月份市场有机会放量，胶合板会是最先走出销量的产品。